Новый и прошлый советы директоров враждуют из-за отчётности, в которой в той или иной степени происходит оценка влияния пандемии на Клуб. «Барса» за два сезона накопила убытки в размере €578 миллионов. Принцип соперничества мнений обеспечивает почву для того, чтобы экономический контроль не потерпел неудачу. Портал 2playbook.com разбирает три конкурирующих мнения.

Жоан Лапорта не врёт. Не врёт и Хосеп Мария Бартомеу. Хавьер Тебас тоже не лжёт. Всего за неделю мы увидели три различные интерпретации ответственности каждой из сторон в финансовой ситуации «Барселоны», при этом никто не оспаривает, что за два сезона клуб накопил убытки в размере €578 миллионов. Однако степень ответственности каждой из сторон и роль экономического контроля Ла Лиги различаются в зависимости от автора интерпретации.

Давайте посмотрим на семь различий между этими тремя версиями, а также на краткое описание текущего экономического состояния «Барсы».

Бартомеу установил в клубе чрезмерный уровень расходов, полагая, что сможет усмирить волатильность (амплитуду колебания цен, — примечание переводчика) трансферного рынка, и отказался от снижения уровня долга, чтобы избежать негативного влияния на проект «Espai Barça».

Лапорта воспользовался преимуществом вступления в должность до завершения сезона 2020/21 годов, чтобы очистить баланс и списать на него потенциальные убытки, которые позже могут превратиться в прибыль.

Ла Лига, несмотря на то, что видела, что клуб играет с огнём, мало что смогла сделать, пока действовали правила экономического контроля, до того, как разразилась пандемия.

 

Насколько на самом деле упали доходы из-за Covid-19?

В документе, подготовленном прошлым советом директоров, падение доходов, вызванное пандемией, оценивается в €330 миллионов в сезоне 2020/21 годах, а новый совет директоров снижает оценку этой суммы до €217 миллионов. Ла Лига, в свою очередь, считает, что если взять за основу средний доход от трансферов за последние несколько сезонов, то падение доходов составит €349 миллионов.

В чём разница между критериями этих оценок? Самый очевидный пробел заключается в том, что Лапорта не считает, что резкое снижение доходов от футбольных трансферов не является прямым следствием пандемии. Так ли это? Настолько ли, что бухгалтерское благоразумие вынуждает многие клубы не начинать каждый сезон, закладывая в бюджет больше дополнительных доходов от продажи игроков, чем они уже получили летом.

Бартомеу утверждает, что на его период причитается на €70 миллионов меньше доходов, чем ожидалось, а этот же показатель Ла Лига оценивает в €88 миллионов, если сравнивать со средней прибылью от трансферов за последние пять лет. Однако правда в том, что пандемия позволила пресечь в зародыше практику, сложившуюся с уходом Неймара, вынуждающую продавать игроков за сотни миллионов каждый год, чтобы поддержать стремительно растущий фонд заработной платы.

Другая существенная разница — доходы от телевизионных прав. Лапорта утверждает, что перенос части доходов с 2019/20 годов на 2020/21 годы (часть, пропорциональная тому, что было сыграно в июле и потрачено в этот период) дал положительный эффект в размере €19 миллионов, в то время как Бартомеу говорит, что сумму нужно снизить на €16 миллионов. Причины, побудившие бывшего президента задуматься о том, как можно было бы получить больше доходов только сейчас, неизвестны.

Насколько упали доходы «Барсы» в 2020/21 годах?
В миллионах евро, в интерпретации ушедшего и действующего совета директоров

 

Нет консенсуса и по поводу экономии средств

В своей речи новый генеральный директор «Барсы» Ферран Ревертер всегда предпочитал измерять последствия пандемии в чистом виде, то есть без учёта экономии — или же увеличения затрат, полученных в результате матчей без зрителей или после пересмотра зарплат. Совет директоров, перед которым он отчитывается, оценивает эту сумму в €125 миллионов, включая €61 миллион в виде сокращённой заработной платы и €64 миллиона в виде нереализованных управленческих расходов. Влияние Covid-19, которое новый совет директоров оценивает в €92 миллиона и которое, по их утверждению, является результатом применения критериев циркуляра (письмо, направляемое одним автором многим адресатам, — прим. редактора) Ла Лиги №3, направленного им 7 июля.

Бартомеу же считает, что сокращение расходов составляет €105 миллионов, так как €125 миллионов, указанных Ревертером, уменьшаются на 20 миллионов финансовых расходов, которые были спровоцированы «более высокой средней задолженностью, вызванной отсутствием дохода», согласно его расчётам. Здесь он имеет в виду, в частности, увеличение процентов из-за невыполнения обязательств перед держателями облигаций или комиссии за продление страховых полисов во время пандемии.

Другими словами, там, где Лапорта видит чистый эффект экономии в €92 миллиона, Бартомеу предлагает чистый эффект в €225 миллионов, а Ла Лига — чистый эффект в €500 миллионов, если добавить дополнительную очистку баланса, которая была проведена в период с марта по июнь. Здесь находится ещё один момент интерпретации данных в свою пользу каждым из участников спора.

Снижение стоимости состава, которое компания «Ernst & Young» ставит под сомнение

Правда в том, что отчётный год для «Барсы» выглядел сложным уже в марте, когда прогнозируемые убытки предполагали дыру в более чем €200 миллионов. Однако новый совет директоров решил воспользоваться первыми тремя месяцами своего управления, чтобы провести сильную корректировку бухгалтерской стоимости спортивного персонала и создать ряд резервов для покрытия возможных юридических рисков. Благоразумие, которое не разделяли аудитор и инспектор проверки.

Аудитор «блауграны», «E&Y», предупреждает в своём отчёте, что обесценивание некоторых игроков «является результатом оценочного суждения Совета директоров клуба». На самом деле, эта досрочная амортизация прав на нескольких футболистов была первоначально оценена в €138 миллионов, которые в итоге были увеличены до €160 миллионов, и которые, как утверждает руководство, были произведены на основе независимой оценки и с согласия ассоциации клубов под председательством Хавьера Тебаса.

Бартомеу не ставит под сомнение этот манёвр, который в краткосрочной и среднесрочной перспективе позволит Лапорте увеличить прирост финансовой оценки для некоторых футболистов, даже если цена их продажи будет ниже цены покупки. Однако бывший президент отмежёвывается от того, что этот рост убытков может быть приписан его руководству, и считает, что «обязанности и производные действия возлагаются на менеджера, который их принимает».
Это решение ограничивает «Барсу» при распределении лимита зарплат на предстоящий год, и бывший президент считает, что оно не поможет для внутренней логики сокращения суммы личных гарантий. Существует судебная практика, которая в случае спора будет считать, что эти убытки относятся к ответственности Лапорты, а не Бартомеу.

И здесь Ла Лиге практически нечего сказать, хотя она ясно дала понять, что не собирается соглашаться на ведение бухгалтерского учёта по методу двойной записи (сущность метода двойной записи заключается в отражении любой операции в бухгалтерском учёте одновременно по дебету и кредиту счетов, — прим. переводчика). Более того, Лига приписывает 61% от убытков 2020/21 годов двум решениям нового правления.

Эволюция ключевых показателей «Барсы»
В миллионах евро. Данные на 20/2021 годы не являются окончательными и подлежат утверждению на Ассамблее 17 октября

«Нетипичные» положения и «высокая степень суждения», которые не раскрываются

Хотя доклад Тебаса другим клубам не подразумевает ухудшения качества состава, в нём считают нетипичными резервы в размере €79 миллионов. Сначала клуб подтвердил, что большая часть этих резервов соответствует €50 миллионам, которые были оценены как риск взаимного иска с Неймаром, хотя позже они исправили эту позицию и заверили, что всё это связано с резервами на налоговые проверки.

Дискурс, который не понимают даже в офисах Torrelaguna (офисное здание, где расположена штаб-квартира Ла Лиги), и который, по признанию самого аудитора, был важным вопросом при проверке отчётности, потому что представлял «высокую степень оценочных суждений со стороны совета директоров клуба».

На самом деле, прошлый совет директоров сомневается, что весь резерв предназначен для устранения последствий взаимодействия с Налоговым органом, поскольку «по сравнению с предыдущим годом, когда в качестве меры предосторожности уже было зарезервировано €16,2 миллиона, тот же аудитор не предложил и не потребовал никакого дополнительного резерва». По этой же причине Бартомеу вновь выносит на обсуждение возможную попытку списать убытки, а затем обратить их в прибыль при последующем соглашении с бразильским футболистом. «Решение этого важного дела является субъективным и, следовательно, ответственность несёт тот, кто его предлагает», — защищается он.

Неразбериха с компанией «Nike»: от юридического наступления до переговоров в духе доброй воли

Ещё одним спорным моментом в защите двух мнений является «Nike». Бартомеу ушёл, начав юридическую атаку по трём разным фронтам, в ходе которой сумма иска против технического спонсора составила почти €50 миллионов, как сообщал «2Playbook». Ревертер подтвердил это, хотя и заверил, что рассмотрение исков было приостановлено для проведения дружеских переговоров в поисках соглашения, которое, по его словам, будет достигнуто «в ближайшее время».

По этой причине Бартомеу предупреждает, что не имеет смысла ухудшать финансовую ситуацию за счёт невыплаты брендом €24 миллионов, которые теоретически относятся к штрафам, наложенным транснациональной корпорацией за теоретическое невыполнение требований. «В рамках вероятного соглашения эти деньги или их часть могут быть возвращены в качестве прибыли», — утверждает представитель ушедшего правления, которое вновь считает, что со стороны нового правления присутствует «оценочное суждение», и что судебные дела были вполне выигрышными.

Эволюция задолженности «Барсы»
В миллионах евро. В расчётах Ла Лиги учитываются только непогашенные долги перед другими клубами и финансовыми учреждениями

 

От «Barça Corporate» к «Barça Studios», или пересмотр зарплат, который не состоялся

Последний пункт разногласий между Бартомеу и Лапортой — это действия, которые, по словам первого, он предпринял бы, если бы полностью завершил свой срок полномочий, и которые, по его мнению, не предпринял второй. Другой вопрос, удалось бы бывшему президенту достичь поставленной им цели, поскольку шансы на это были не очень высоки, учитывая предыдущий опыт. В частности, речь идёт о новом сокращении зарплат профессиональных спортсменов, которое руководству удалось воплотить только в отсрочке выплат на €172 миллиона, как сообщалось, а также в сокращении фонда на €60 миллионов при продлении контрактов.

«Согласно нашему плану, если бы объекты оставались закрытыми до июня 2021 года, то дальнейшее сокращение зарплат, в данном случае на 20% (около €90 миллионов), пришлось бы применить уже к сезону 2020/21 годов», — утверждал предыдущий совет директоров в письме, отправленном своим преемникам этим летом. Однако вряд ли можно считать само собой разумеющимся, что это сокращение произошло бы с их участием, учитывая отсутствие взаимопонимания, которое бывший президент демонстрировал с раздевалкой в свой последний период.

Последним пунктом того, что могло бы быть и чего не было, является сорвавшаяся продажа «Barça Corporate», которая принесла бы €100 миллионов в виде незапланированного дохода в 2020/21 годах за 49% аудиовизуального бизнеса, розничной торговли, академий и инноваций. Лапорта затормозил этот процесс, потому что посчитал уступки инвестиционному партнёру слишком высокими, но в 2021/22 годах он уверен, что сможет продать тот же процент акций «Barça Studios» за €50 миллионов, которые уже заложены в доходную часть бюджета.

Дело в том, что бумага всё стерпит, всё что угодно, даже диаметрально противоположные интерпретации ситуации в клубе на основе одних и тех же финансовых отчётов. Хотя некоторые люди чаще других повторяют, что «„Барса“ находится в состоянии технического банкротства», и приходящий, и уходящий советы директоров согласны с тем, что у клуба достаточно активов и силы бренда, чтобы двигаться дальше. Другой вопрос — сколько времени потребуется, чтобы это стало по-настоящему возможным.


Рецензия. Константин Лосс

Я стараюсь переводить интересные на мой взгляд материалы о финансах. Критерий интересности заключается в том, что в материале речь должна идти о чём-то новом, либо какую-то тему должны глубоко разобрать. Так, чтобы стало более понятно. В этом смысле специализированный испаноязычный портал 2playbook — отличный помощник в финансовых изысканиях. Конкретно в этом материале они активировали оба фактора, сделав и глубже, и интереснее. Когда по какому-то вопросу возникают несколько аргументированных мнений, их стоит сравнить и сделать для себя какие-то выводы.

Что мы видим здесь? Лапорта максимально сгущает краски, что позволит ему в перспективе реклассифицировать потери в доходы, объявив себя спасителем «сине-гранатовости». Его стратегия понятна, и он делает так, как в том анекдоте «потому что может». Бартомеу не хочет брать на свой период лишнего, и он, по-своему, прав. Безусловно, последний год его правления — это тихий ужас. Но как в другом анекдоте: «Да, ужас. Но не ужас, ужас, ужас!». Тебас мерит всех одной линейкой, и это тоже содержательный подход для сообщества, живущего по единым правилам. Он смотрит на финансы с точки зрения общих правил и того, как их оценка повлияет на всю лигу и будущее. Оруэлловское «все животные равны, но некоторые равнее» — лига старается, по крайней мере, в сфере финансов не применять.

Но согласитесь, довольно странно, что на основе одних и тех же данных появляются три таких разных оценки и вывода. Но не про будущее, которое подвержено интерпретации, а про отчётность прошлого, которую по идее значительно проще трактовать. Перевод пролежал на полке несколько недель, потому что были информационные поводы поважнее, но на днях Тебас обратился в Высший спортивный совет Испании с требованием провести аудит финансовых результатов деятельности «Барселоны» за 2020/21 финансовый год. И в этом смысле, приведённый выше текст как раз содержит в себе набор поводов для сомнений, которые могли вынудить руководителя испанского профессионального футбола инициировать пересмотр итогов. Этот процесс является в какой-то степени безусловно формальным, поскольку мало что изменит в техническом плане. Но утверждённые финансовые результаты в существующем виде могут повлиять на многие аспекты деятельности клуба: лимит зарплат, ковенанты по долговой нагрузке, уровень налогообложений и в конце концов судебные разбирательства с прошлым советом директоров. Много факторов сложилось воедино. Будет интересно прочитать материал об итогах проверки, а пока у нас есть вполне содержательная возможность изучить предпосылки, что лично мне кажется ценным знанием.

Источник: 

Комментарии

Аватар пользователя dersasha

Спасибо за перевод Buba

Голос за!
0
Голос против!
0
Аватар пользователя Andrew V. Chajka

Если честно, то это всё детали, которые едва ли что-то меняют по сути: Бартомеу за несколько лет развалил великий клуб изнутри - на финансовом и управленческом уровне, в результате чего в итоге пострадало и качество футбола. Сначала он неразумно тратил деньги, а потом проворачивал сомнительные финансовые операции, чтобы постоянно сводить дебет с кредитом, чем только усиливал кризис.

Конечно, иногда Лапорта юлит, чтобы снять с себя давление за не очень успешное начало преодоления кризиса, но этот кризис начал не он, и не ковид. Меня уже выворачивает от того, насколько тупо и нагло пандемией прикрывается, что Бартомеу, что Тебас. На самом деле они два сапога пара. Просто Тебас как чиновник и посредник в более выгодном положении, поэтому всё ещё держится на посту. Почему-то раньше, Тебаса особо не волновали проблемы Барсы и Бартомеу, хотя, я уверен, что Хавьер был в курсе того, как Жозеп ведёт дела в клубе. Но они неплохо спелись между собой, как два махинатора. Идеи Тебаса об играх Ла Лиги в США или продажа аудиовизуальных прав CVC - это же ну один-в-один таже стратегия, что и Бартомеу в Барсе была.

Кризис в Барсе был до ковида, просто пандемия его оголила, но она лишь лакмусовая убмажка, а не причина. И это бумажка показывает, что Тебас и Бартомеу сказочники 80 левела, но управлять по факту не умеют. Коронакризис застал в расплох всех, но почему-то только одна Барса во всей Европе вдруг оказалась на грани банкротства, остальные просто потуже затянули пояса, а кто-то и вовсе ничего особо не затягивал. 

С учётом того, что при Бартомеу были сокращения зарплат, отсрочки выплат и прочие меры снижения влияния ковида на клуб, то уйтив минус на 500 с лихом миллионов по итогу сезона - это просто ужасно ужасающий ужас. И в попытке прикрыть свою задницу Бартомеу ни перед чем ни остановился бы - он готов был, что угодно подписать, что угодно кому угодно продать, лишь бы годовой бюджет был закрыт.

Ковид повлиял на доходы и расходы клубов, на трансферные цены игроков, но глобально, а в случае каждого конкретного игрока и клуба, ситуация вполне рабочая и решаемая. В случае с Барсой - до ковида было потрачено ок. 500 млн на рискованные трансферы игроков, которые все провалились. Ни расходы на покупку игровоков вроде Коутиньо и Ко, ни их падение трансферной стоимости по причине плохой игры, ни проблемы с раздутыми контрактами, ни драконовские методы закрытия отрицательного баланса бюджета - ничто из этого прямо отношения к пандемии вообще не имеет!

Тебасу и Бартомеу стоит начать пить таблетки и смотреть на то, как решаются проблемы и зарабатываются деньги в АПЛ и Бундеслиге.

 

Голос за!
0
Голос против!
0

Regards, Andrew Chajka