Что удалось узнать из проверки деятельности «Барселоны»?

В рамках процесса Due Diligence (внешняя объективная проверка финансового состояния организации - прим. редактора) были проанализированы результаты клуба в течение сезонов 2018/19, 2019/20 и первых девяти месяцев сезона 2020/21, что привело к выводу о серьезных недостатках менеджмента.

В процессе Due Diligence были выявлена задолженность в размере €1,35 миллиарда по состоянию на март 2021 года, увеличение фонда оплаты труда на 61% за 3 года, рост на 56% административных расходов и на 600% финансовых расходов

В апреле 2021 года футбольный клуб «Барселона» заказал консалтинговой компании «Deloitte» (одной из ведущих мировых фирм по оказанию профессиональных услуг) проведение финансового аудита для анализа результатов деятельности клуба в сезонах 2018/19 и 2019/20 и за первые девять месяцев сезона 2020/21, а кроме того, предоставление подробной информации об экономическом и финансовом положении клуба на момент вступления в должность нового Совета Директоров после его избрания 7 марта 2021 года.

Генеральный директор ФК «Барселона» Ферран Ревертер вчера официально представил средствам массовой информации детали этой комплексной проверки, которые свидетельствуют о серьезных административных недостатках, а также ознакомил с итогами сезона 2020/21, которые будут вынесены на голосование на заседании очередной Генеральной Ассамблеи членов клуба, которое пройдет 17 октября 2021 года.

Что обнаружили во время финансового анализа Due Diligence

Due Diligence выявил обязательства в размере €1,35 миллиарда к марту 2021 года

Новый Совет директоров и его исполнительная структура столкнулись с экономической и финансовой ситуацией с отрицательным собственным капиталом и с организацией, находящейся в ситуации технического банкротства; долг и будущие финансовые обязательства составляют €1,35 миллиарда и требуют срочного рефинансирования; нулевой операционный денежный поток, с трудом позволяющий выплачивать зарплату; повсеместное несоблюдение финансовых норм, ограничивающих регистрацию новых игроков и принятие управленческих решений; ухудшение материально-технической базы и нестабильное состояние «Камп Ноу»; недооценка стоимости проекта «Espai Barça» (об этом грандиозном проекте БарсаМания рассказывала ранее) в котором выявлены серьезные упущения; отсутствие системы управления и внутреннего контроля, что затрудняло контроль и управление организацией.

Постепенное ухудшение экономических результатов

Результаты за последние пять сезонов (с сезона 2016/17 по 17 марта 2020/21) отражают постепенное снижение чистого дохода и операционного денежного потока. На эти результаты повлияли отдельные операции, такие как чрезвычайные продажи игроков, операции по обмену игроков и влияние Covid-19.

Без учета этих единовременных воздействий экономические результаты последних пяти сезонов всё равно были бы отрицательными. Основными аспектами, которые привели к таким результатам, являются:

1. Увеличение фонда оплаты труда на 61%, вызванное подписанием контрактов с новыми футболистами и продлением контрактов игроков. Трансферы осуществляли по высоким ценам, а контракты основывались на новой концепции вознаграждения, включая такие пункты как бонусы за лояльность и премии по окончании контракта, что увеличивало будущие расходы. Если бы в сезоне 2021/22 сохранился состав прошлого года, то платежная ведомость составила бы €835 миллионов, что соответствует 108% текущих доходов. Более того, эти операции привели к значительным и нетипичным посредническим расходам за прошедшие годы.

2. Увеличение административных расходов на 56% за период между сезонами 2016/17 и 2019/20 из-за отсутствия качественного менеджмента и системы управления.

3. За период между сезонами 2016/17 и 2019/20 финансовые расходы были увеличены в шесть раз из-за увеличения чистого долга и отсутствия финансового планирования.

4. Влияние Covid-19 привело к убыткам в размере €43 миллионов в сезоне 2019/20 и €65 миллионов за первые девять месяцев 2020/21 финансового года. Таким образом, даже без влияния Covid-19 результаты были бы одинаково отрицательными в эти два года.

Ферран Ревертер — во время презентации отчета с итогами Due Diligence  

Значительный рост долговой нагрузки

С июня 2018 года по март 2021 года чистый финансовый долг клуба увеличился на €514 миллионов (со €159 в июне 2018 года до €673 миллионов в марте 2021 года), что связано:

— с чистыми инвестициями в покупку и продажу игроков на сумму €306 миллионов;

— с работами по строительству проекта «Espai Barça» стоимостью €92 миллиона;

— с прочими инвестициями в операционные активы на сумму в €45 миллионов;

— с увеличением финансовых расходов на общую сумму €71 миллион.

На протяжении этих трех лет клуб не мог генерировать положительный операционный денежный поток (сумма денежных средств, которые компания генерирует от операционной деятельности в течение конкретного периода времени. Показатель широко используется для оценки результатов деятельности и перспектив роста организации, — прим. переводчика). В связи с этим все остальные расходы пришлось нести за счет увеличения долга перед третьей стороной.

Увеличение долга за счет траты финансовых средств на различные нужды размером ниже установленного уставом лимита проходило без одобрения Генеральной Ассамблеи членов клуба. Более того, финансовое положение клуба, как в июне 2020 года, так и в марте 2021 года, не соответствовало обязательствам перед банками (ковенант) и нормам, требуемым финансовыми учреждениями, Ла Лигой, УЕФА и собственным уставом клуба.

Генеральная Ассамблея членов клуба

Помимо увеличения долга, существуют и другие обязательства, которые были приняты клубом и которые не учитываются при официальном расчете долга, составляющего €1,35 миллиарда к марту 2021 года. Среди них выделяется отсрочка заработной платы игроков в размере €389 миллионов (€147 миллионов перенесены на сезон 2020/21 коллективным советом и €238 в виде бонусов за лояльность, подписных бонусов и бонусов по окончании контракта); текущие судебные процессы с вероятным риском на общую сумму €91 миллион (клуб также имеет текущие судебные процессы с возможным или невысоким риском на сумму €321 миллион); обязательства, связанные с «Espai Barça», на сумму €56 миллионов; и, наконец, ожидаемый доход от части аудиовизуальных прав на следующий сезон на сумму €79 миллионов.

График погашения этих обязательств ясно показывает — в период с марта 2021 года по июнь 2022 года клубу предстоит выплатить €470 миллионов, что составляет 35% от общей суммы долга.

Экономические меры

Основные действия, предпринятые в последние месяцы новым Советом директоров для разрешения текущей финансовой ситуации клуба, включают следующее:

• Получение временного кредита в размере €80 миллионов для покрытия казначейских обязательств на период 90 дней и переговоры о временном смещении графика платежей с основными кредиторами.

Что предприняли текущие руководители клуба для решения выявленных проблем

• С целью реструктуризации задолженности клуба, в августе 2021 года были проведены переговоры и подписана операция по рефинансированию долга на сумму €595 миллионов для выполнения краткосрочных обязательств с рядом американских организаций, что позволило значительно снизить среднюю стоимость финансовых расходов клуба. Для достижения этой цели в прошедшем сентябре клуб получил от рейтингового агентства «Fitch» рейтинг «ВВВ-» со стабильным прогнозом, который стал хорошей новостью для клуба, так как поддержал экономический проект и стал существенным шагом к возможности закрыть операцию по рефинансированию, которая была проведена со средней десятилетней процентной ставкой в 1,98%.
• Пересмотр условий и сроков текущего кредита, связанного с проектом «Espai Barça», в ожидании представления окончательной структуры финансирования на утверждение Ассамблеи членов делегатов 17 октября. Параллельно клуб провел всесторонний анализ проекта, отметив, что данные устарели, а проект недооценен, в самих материалах есть серьезные недостатки. Клуб работает над улучшением проекта, используя все его прежние сильные стороны и модифицируя те аспекты, которые требовали изменений на архитектурном или организационном уровне.

«Espai Barça» — грандиозный проект ФК «Барселона» 

• Был разработан новый стратегический план на 2021/26 годы, основанный на увеличении доходов клуба, контроле над спортивным и административным фондами оплаты труда и достижении стабильного финансово-экономического положения клуба. В рамках нового плана клуб стремится заложить основы правильной спортивной модели за счёт сокращения текущей заработной платы. Его уже начали применять этим летом, начав с сокращения фонда заработной платы первой команды примерно на €155 миллионов.
• Клуб взял на себя твердое обязательство по сокращению участия в судебных процессах, уменьшив количество исков, находящихся в настоящее время в судах всех юрисдикций, и достигнув выгодных для ФК «Барселона» соглашений, чтобы разрешить максимальное количество споров в рамках соглашений сторон.

Клуб провел анализ текущей ситуации с помещениями, сделав оперативные и требуемые инвестиции в размере около €2 миллионов для устранения структурных недостатков стадиона, из-за которых члены клуба не смогли бы вернуться на трибуны после снятия ограничений на посещаемость из-за пандемии.

Вся организационная структура будет проанализирована, чтобы добиться большей эффективности, а внутренний контроль пересматривается и совершенствуется, чтобы его нельзя было обойти вновь, как произошло в исследуемом периоде.

В дополнение к Due Diligence было инициировано судебно-экспертное исследование с целью выявления возможных нарушений в управлении клубом.

Видео презентации с переводом на английский язык опубликовано на сайте ФК «Барселона» и доступно по этой ссылке.