«Чистка» в €300 миллионов может «обречь» каталонцев на зарплаты ниже, чем у «Атлетика»

Перед собранием делегатов, прошедшим в июне 2021 года, специализированный портал «2Playbook» подготовил аналитический материал, посвящённый финансовому положению «Барселоны». Он поможет разобраться в причинах появления у клуба ряда сложностей.

Клуб рассматривает возможность расчистки баланса и создания резервов для непредсказуемых операций сезона 2020/21, чтобы начать его с более ясной картины, но этот маневр будет сильно усложнён актуальными правилами экономического контроля.

В июне 2021 года «Барселона» провела собрание делегатов, которое должно было состояться ещё в октябре 2020 года. На повестке — урегулирование счетов за сезон 2019/20, ознаменовавшийся рекордными убытками в €97,3 миллиона, утверждение кредита в €525 миллионов евро, предложенного «Goldman Sachs», голосование о вступлении в Суперлигу и, прежде всего, бюджет на сезон 2020/21. От решения по последнему пункту зависит способность к инвестициям в этом сезоне, с которой связаны явные риски: расходы на заработную плату могут быть меньше, чем у «Атлетико Мадрид» и даже «Атлетика» из Бильбао, согласно внутренним источникам «2Playbook».

Причина этих ограничений лежит в действующих правилах экономического контроля Ла Лиги, в которых установлен лимит расходов в зависимости от убытков, зарегистрированных в предыдущем году. «Согласно действующим правилам, так и будет; ситуация может измениться только в случае, если такое изменение одобрит большинство клубов», — говорят источники, знакомые с тонкостями правил футбольной ассоциации. На данный момент источники в клубе сообщают, что такой сценарий не рассматривался.

Увеличение капитала для покрытия образовавшейся дыры стало бы для комитета Жоана Лапорты единственным вариантом разрешения в сложившихся условиях, которое не позволило бы этой бухгалтерской реорганизации повлиять на спортивную конкурентоспособность. В своё время к такому прибегали в «Атлетико Мадрид» или в том же «Эспаньоле». Красно-белые приступили к сбору €181,9 миллионов, чтобы покрыть отрицательные результаты, с которыми они могли бы закрыть финансовый год 2020/21, и сократить долг, что обеспечило им бóльшую свободу действий на будущее.

Такой вариант «Барсе» не подходит: ей владеют более 144 000 сосьос, и в её случае просить дополнительных вливаний, чтобы избежать такого исхода, нецелесообразно. По такой же причине «Реал», также принадлежащий его членам, выбрал подход, направленный на сокращение расходов, заключив индивидуальные соглашения с футболистами о снижении годовой зарплаты в текущем сезоне на 10%. Таким образом, они смогут частично или полностью покрыть убыток от налогообложения в размере €91,1 миллионов, спрогнозированный в прошлом декабре.

Управляющий комитет, курирующий «блауграну», не смог достичь аналогичного соглашения, и всё, что им удалось сделать, — это отсрочить выплату €172 миллионов на четыре года. Такую сумму, в том числе, новое руководство во главе с Ферраном Ревертером хотело бы учесть в финансовом году 2020/21, так что единственной целью переговоров было бы решение финансовых вопросов.

Таким образом, математика понятна. Для действующих чемпионов «Ла Лиги» было выделено €217,3 миллионов в результате пересмотра, проведённого в декабре, когда стало ясно, что стадионы не откроются в ожидаемые сроки. Лимит «Барсы» в €347,1 миллионов оставили без изменений, поскольку она попала под ограничения ранее из-за рекордных убытков сезона 2019/20, в то время как «Мадрид» достиг самой высокой планки расходов в €473,3 миллионов, поскольку во время первой волны Covid-19 смог сохранить приток прибыли.

С учетом внесенных поправок «Реал Мадрид» и «Атлетико» сохранят или даже увеличат свою норму прибыли благодаря сокращению зарплат в последние месяцы и потенциальным новым доходам от полноценной эксплуатации «Сантьяго Бернабеу» и «Ванда Метрополитано». С другой стороны, «Барса» фактически останется с лимитом, который не будет превышать отметку в €100 миллионов, если закроет счета сезона 2020/21 с показателем в €300 миллионов убытков, слухи о которых просачиваются в СМИ в течение нескольких последних недель (по факту речь о €481 миллионе, — прим. переводчика).

«Сегодня наш фонд заработной платы составляет 110% от ожидаемого дохода», — признал Лапорта в своем первом выступлении перед СМИ после вступления в должность. «Фонд заработной платы должен быть скорректирован, и нам следует работать в этом направлении; это еще одна ситуация, в которой мы должны принимать решения для соблюдения финансового fair play», — сказал он.

Аудит финансового года 2019/20 не содержит никаких оговорок, так что изменение формулировок и категорий в финансовой отчетности будет трудно обосновать, и единственный вариант — перенести всё на закрытие текущего финансового периода, который будет связан уже с правлением Лапорты. Таким образом, для целей бухгалтерского учета по мандату, президентство адвоката родом из Барселоны не должно быть обременено такого рода багажом в целях индоссамента (подписи на передаваемой долговой ценной бумаге, — прим. переводчика) после изменения правил, утвержденных Высшим советом по спорту (CSD) в год пандемии.

Однако всё указывает на то, что при рассмотрении вопросов первого пункта повестки дня качество управления совета директоров Хосепа Марии Бартомеу будет подвергнуто резкой критике в отведенное для отчета президента время. Ожидается, что к этому времени будет завершен аудит Deloitte, по поводу которого Лапорта отметил, что «кое-что всплывает наружу, некоторые вещи тревожат, другие удивляют, а некоторые сложные задачи имеют простое решение».

Как «Барса» пережила Covid-19? Меньше доходов, больше долгов и в убытках

Нереалистичный бюджет сезона 2020/21

По сообщениям «2Playbook», подготовленный руководством вариант бюджета, который утвердили в воскресенье, включает в себя множество неопределенностей, несоблюдение которых ставит под вопрос достижение любой из поставленных целей. В случае выполнения этого условия доходы в сезоне 2020/21 упадут до €828 миллионов, что на 3,2% (или на 21,8% без учёта последствий пандемии) меньше, чем в сезоне 2019/20.

Но реальность еще более сурова, так как сглаживание счетов было обусловлено продажей 50% «Barca Corporate» по меньшей мере за €100 миллионов, которую команда Лапорты отказалась осуществить в ближайшей перспективе. Заключение этой сделки с одним из двух уже выбранных кандидатов привело бы к существенному пересмотру доходов от маркетинга в сторону увеличения с €281 миллиона до €380,3 миллионов.

Кроме того, €56 миллионов были включены в стоимость стадиона, в то время как членские взносы — то немногое, что удаётся собрать, — едва достигают €20 миллионов ежегодно; отдельный вопрос состоит в размере выручки музея, который был либо закрыт, либо открыт лишь для ограниченного количества посетителей в течение значительной части сезона. Как поступить с оплаченными абонементами, которые не использовались, еще предстоит решить.

Незначительные изменения касаются отчислений от телевизионных прав — они были скорректированы в сторону уменьшения на 1%, до €302,1 миллионов. Несмотря ни на что, это самая высокая цифра в истории, и причина этому чисто бухгалтерская: проведение сезона 2019/20 в июле и августе означает, что часть поступивших средств будет учтена в финансовом году 2020/21. В этой статье доходов, которая также включает выплаты УЕФА за Лигу чемпионов, основная часть по-прежнему приходится на выплаты от Ла Лиги, которые стабилизировались на уровне около €165 миллионов евро в год.

Что касается доходов от прироста капитала, переходов и других нетипичных доходов, управляющий комитет снизил их целевой показатель со €106 миллионов до €88,6 миллионов — т.е. скорректировал его на 16%; оттоки по ним предположительно отразятся в ближайшие две недели. На данный момент (18 июня 2021 года, — прим. переводчика) собрано всего около €50 миллионов: €30 миллионов за трансфер Нельсона Семедо, около €8,5 миллионов — за Жана-Клэра Тодибо, еще €7 миллионов — за Луиса Суареса, €3 миллиона за переходы Ивана Ракитича и Артуро Видаля.

Что касается расходов, то, несмотря на договоренность об отсрочке выплаты €172 миллионов, в текущем бюджете фонд заработной платы спортсменов, включающий в себя зарплаты и расходы на амортизацию трансферов, составляет €506,4 миллионов. Это на 20,4% — т. е. на €130 миллионов в денежном эквиваленте — меньше, чем в финансовом году 2019/20.

Что послужило причиной для корректировки фонда заработной платы, почему она оказалась ниже заранее согласованной? В прошлом году уже было достигнуто соглашение о сокращении зарплаты на €35 миллионов, которое отразилось в отчётности сезона 2019/20. Кроме того, расторжение контрактов Луиса Суареса и Артуро Видаля потребовало компенсации, к выплате которой следует приплюсовать расходы, связанные с возвращением Филиппе Коутиньо, а также влияние на амортизацию трансферов Пьянича, Тринкао, Педри и Деста, которые добавляют еще минимум €20 миллионов к цифре, уже превышающей €130 миллионов.

Прогнозируемый баланс счетов «Барсы» в финансовом году 2020/21

В миллионах евро. Бюджет был одобрен советом директоров Хосепа Марии Бартомеу 26 октября, но к моменту подготовки материала еще не был утвержден на ассамблее.

Операция с «Goldman Sachs»: €525 миллионов дополнительного финансирования для погашения краткосрочного долга

Сложная экономическая ситуация «Барсы» — одна из самых тревожных среди клубов Ла Лиги — заставила клуб провести переговоры с «Goldman Sachs» о привлечении крупной суммы в форме долгосрочного финансирования. На данный момент условия по срокам погашения и стоимости операции для клуба (подробнее о параметрах состоявшейся сделки) неизвестны, но члены Совета директоров должны будут решить, одобрять ли привлечение €525 миллионов при участии инвестиционного банка. Эти ресурсы используют для погашения самых срочных долгов перед десятками поставщиков и для сокращения числа контрагентов.

По состоянию на 30 июня 2020 года клуб накопил €820 миллионов долговых обязательств перед банками и другими клубами, к которым следует добавить €815 миллионов, связанных с проектом «Espai Barça», за который аванс в размере €90 миллионов был внесён в прошлом году.

Долг перед банками и клубами в финансовом году 2019/20 вырос на 48% в годовом исчислении — т.е. до €820 миллионов, — и не все из убытков можно объяснить последствиями распространения Covid-19. Без пандемии этот показатель возрос бы до 39% — т. е. €770 миллионов.

«Барса» без колебаний воспользовалась возможностями привлечь ликвидность, которые были предоставлены правительством Испании, чтобы избежать разрыва деловых отношений, и получила кредитные полисы (кредитный полис - это договор, по которому учреждение — обычно банк, но в данном случае Правительство — обязуется предоставить физическому лицу или компании определенную сумму денег в пределах согласованного лимита на фиксированный или неопределенный срок, — прим. переводчика) в размере €145 миллионов, 70% из которых были выданы под гарантию Официального кредитного института (ICO) (в функции этого института входит финансирование инвестиционных проектов и оказание помощи испанским компаниям в предоставлении ликвидности), которые она также смогла рефинансировать.

Обязательства перед банками выросли с €271 миллиона до €480 миллионов, из которых €266 миллионов пришлось бы погасить в финансовом году 2020/21, если бы не договор о рефинансировании. Что касается обязательств перед клубами, то они выросли с €261 миллиона до €323 миллионов, почти половина из этих обязательств подлежала бы выплате в финансовом году 2020/21.

Что касается проекта «Espai Barça», то финансирование, предложенное Goldman Sachs, составляет €725 миллионов, с ежегодными выплатами в размере €50 миллионов в течение 25 лет, начиная с финансового года 2024/25, когда ожидается завершение работ по проекту. В течение первых пяти лет, соответствующих периоду строительства, дополнительные выплаты не предусмотрены, поскольку €90 миллионов, которые должны были бы быть выплачены в виде процентов за этот период, были выплачены в форме аванса.

Будущее Суперлиги находится в руках делегатов?

Третьим важным пунктом повестки собрания будет вопрос о присоединении «Барсы» к проекту Суперлиги. Пункт, который Лапорта внес буквально в последнюю минуту и который освободит клуб от санкций в случае, если делегаты проголосуют против. Совет директоров будет способствовать благоприятному голосованию, так как он один из немногих, наряду с «Реалом» и «Ювентусом», продолжает поддерживать проект. «Мы не можем отвернуться от движений, в которых участвуют большие клубы», – защищал Лапорта Суперлигу в последние недели.

Однако выход «Барсы» поставил бы инициативу Флорентино Переса под большой вопрос после того, как девять клубов, включая «большую шестерку» из Премьер-лиги, отказались от поддержки через 48 часов после заявления о присоединении перед лицом сильной народной оппозиции. Более того, девять клубов уже подписали договор с УЕФА, что делает невозможным их возвращение к реализации этой идеи.

Премьер-лига ввела санкции, но Ла Лига в настоящий момент осторожно относится к подобным опциям. Тем не менее президент Ла Лиги Хавьер Тебас заявил, что «если кто-то совершает действия, которые наносят экономический ущерб вашей конкуренции, то экономический аспект конкуренции придется корректировать. Без санкций, но с пониманием: если аудиовизуальные права сокращаются из-за создания Суперлиги, то и распределение должно измениться». Другими словами, главные герои «Эль Класико» могут получить меньше при распределении текущих отчислений за аудиовизуальные права.